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公开资料显示，九华旅游经营着中国四大佛教名山之一的安徽九华山风景区内核心资产，业务包括酒店、索道缆车、客运、旅行社。其中，酒店业务主要包括聚龙大酒店、东崖宾馆等6家酒店；景区内的天台索道、百岁宫缆车和花台索道业务，也是九华旅游的重要收入来源。据其财报数据显示，2018年前三季度，九华旅游的营收和净利润增幅分别为4.9%和4.31%，相比2017年前三季度营收和净利润分别同比增长11.26%和16.74%，前三季度的增幅有所下滑。

值得注意的是，天津滨海农商行曾因“侨兴债”一案被罚。2017年12月29日，银监会发布《依法查处广发银行违规担保案件出资机构》的通告，对涉及该案的13家出资机构作出了行政处罚，其中包括中国邮政储蓄银行、恒丰银行、兴业银行郑州分行、兴业银行青岛分行、中铁信托有限责任公司、河北省金融租赁有限公司、吉林乾安县农村信用合作联社以及6家农村商业银行。

短期来看，市场对债市仍偏利多，在情绪的推动下利率或继续下行，投资者可顺势参与交易，但考虑到近期利率下行过快，也需要注意一定的安全边际。中长期仍需关注宽货币向宽信用的传导，若宽信用传导依旧受阻，经济下行压力将加大，利率仍有望继续下行，但若宽信用的传导效果逐步显现，经济也有望企稳回升，届时利率也将面临上行压力，我们更倾向于后者，认为宽信用的效果会逐步显现。

成功转型切入新能源汽车赛道，跟随特斯拉销量不断攀升。公司2003年成立开始专注于精密铝合金汽车零部件和工业零部件，公司看准新能源汽车发展潜力切入赛道，2017年汽车类产品的销售收入2.75亿元，占比达到73.05%，绝大部分来自新能源汽车零部件产品。公司从2013年开始与特斯拉进行合作，并签署10年期合作合同，从个别零部件逐渐覆盖到核心系统零部件，如供应传动系统、传动系统、电池系统等公司主要产品，2015年-2017年，销售收入中对特斯拉销售收入的占比分别为50.27%、56.61%和56.46%。与国内乘用车销售低迷的形势不同，2018年前9个月，全球新能源乘用车销量同比增长68%，其中特斯拉全球市场份额占比12.1%，市占率排名第一，受益于新能源汽车行业的高速增长、特斯拉Model 3的发布与在华建厂的决策，公司未来收入稳定可期。

如果说临期奶粉在市场上销售是一种恶，那么作为互联网平台的拼多多则是放大了这种恶。美股作为一个成熟的资本市场，对于这类有原罪的公司会如何用资本做出判决？我们并不需要向远处去追溯历史，趣店是拼多多最好的镜子。趣店的原罪是校园贷，白条、裸条事件频发，2016年3月学生自杀事件发生，它和拼多多共同的恶在于利用了购买力有限的那部分人，而这些人有改善生活的意愿，拼多多和趣店都提出了各自的解决方案，一个是通过金融产品降低购买门槛，一个是直接降低售价，哪怕出售假冒伪劣，以即时满足需求。

（3）油价大幅下跌，通胀预期缓和。10月以来，油价和蔬菜价格持续下跌，使得市场的通胀预期明显缓和。近几个交易日，油价止跌企稳，但考虑到去年基数的升高，若油价不能大幅回升，同比将明显下降。（4）市场预期美联储加息节奏或放缓，美债收益率回落。上周多名美联储官员密集发表讲话，对加息路径的预期似乎有了一些变化，美联储主席鲍威尔在演讲中表示对经济预期整体乐观的同时，还列出了2019年美国经济增长可能面对的三大挑战：海外需求放缓，国内财政刺激政策影响的消退，以及美联储过去数次加息对经济的影响，使得市场预期美联储加息的节奏或放缓，近期美债收益率也较高点回落了16bp左右。