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着眼整个牛市第二波上涨，科技和券商更优。历史上牛市主升浪上涨的初期往往靠银行带动指数向上突破，但是着眼于整个主升浪，价值搭台之后最终还是成长唱戏。我们在《银行地产岁末年初多异动-20190926》中回顾了12年底，14年初，18年初三次银行地产大涨的行情，银行地产大涨后，科技代表成长股表现更强，以创业板指为例，涨幅分别达到78%（13/2/1-13/10/10）、164%（15/1/1-15/6/5）、19%（18/2/7-18/4/2），同期上证综指涨幅分别是-8%、55%、-6%。更长的视角看风格，2-3年的风格切换已经走在路上，即从过去3年的价值占优走向未来2年的成长占优，即便岁末年初银行地产出现阶段性异动，也只是其中的小波折，详见前期报告《谈风格：风起于青萍之末-20190710》。此外，《牛市第二阶段什么行业最强？-20190730》、《十年一变——产业变迁对比-20190822》分析过，牛市主升浪行业间分化以盈利为基准，盈利上升陡峭行业涨幅居前形成主导产业。而每轮牛市主导产业都符合时代背景，“科技+券商”有望成为本轮主导产业。对科技股来说，政策面产业政策向科技倾斜，科创板、融资放开等举措将带动VC/PE为科技企业注入增量资金，同时伴随着5G等新技术的推广应用，将带动行业需求回暖以及产生新需求、增加订单，推动ROE改善。19年中报看科技股基本面，电子、计算机板块的盈利已经开始改善。电子板块19Q2/19Q1/18年归母净利润累计同比为-11%/-15.4%/-30.6%，扣非归母净利润增速为-7%/-26.4%/-43%。计算机板块19Q2/19Q1/18年归母净利润累计同比为30%/53.7%/-54%，扣非归母净利润增速为-1.7%/-20%/-76%。随着大股权时代来临，券商业务有望更多元化，成为综合性投行。资本市场增量改革不断推进，并且监管鼓励大行加大对券商融资的支持，券商金融债发行、短融增额，均有利于券商降低资金成本，提高杠杆率，从而提升ROE，券商股19Q2/19Q1/18Q4归母净利同比为66.3%/94.1%/-41.4%，ROE为5.4%/5.2%/4.0%。

国泰君安表示，节后一周线上投顾累计服务人次近150万，日均服务量较平日提升超100%，客户提问次数较平日提升近70%；招商证券表示，股民开启询问模式，投资顾问日平均线上接待客户人数环比增长了55%，总咨询量环比增长77%；兴业证券智能助手环比增长30%，投顾服务增长50%，投顾呼叫管家更是增长了80%；中信建投证券节后5个交易日提供服务86万人次，线上投顾平台日均服务人次18.9万，较去年日均大幅增长105%；国信证券线上投顾平台“鑫投顾”节后首周签约客户新增过万，累计签约客户近15万；广发证券线上投顾服务量增长近一倍；中泰证券线上投顾整体流量增加约60%。

Redmi Note8系列全球销量突破3000万台卢伟冰表示，Remdi Note8系列能受到全球千万用户的认可主要有三点原因。一是“以年轻人为本，打造潮流旗舰。”Note系列围绕年轻人的不同需求，做定制化产品区隔；二是“坚持技术普惠，追求信息透明。”Note系列坚持技术普惠，向一切不合理的高溢价说NO；三是“坚持品质第一，不让用户有遗憾。”Note系列品质出众，严把产品细节关，不给自己留退路。

图表七：维生素C国产价格与出口金额数据来源：WIND， 格隆汇整理发展之路交上2018满意的答卷，石药集团的发展之路如何走下去？盈利点是否可持续？大致可从三个方向来看：公司架构，收入项以及支出项得出答案。公司架构来看，2019年石药集团发生重大变动。2018年12月11日，石药集团新诺威制药有限公司IPO审核通过，日前已在深交所上市，股份代码300765.SZ。新诺威主营业务为维生素C及咖啡因，通过此次披露的年报来看，原料的盈利能力存在，拥有较明显的周期性。作为中国主要咖啡因生产基地之一的新诺威，完成石药集团“A+H”市场布局，丰富其自身股权结构，对石药集团或许更加有利。

文章称，贸易战已经揭示出的是，作为全球贸易、金融和互联网领域的主要玩家，美国正在“美国优先”的前提下重新思考自己的赛事状况。具体而言，美国不仅把关税武器化并实施制裁以限制与其敌人的美元贸易，而且实际上还通过针对中国公司中兴和华为的行动威胁隔离互联网和新的5G网络。

春节开市首周，券商交易、客户数据均未受疫情影响鼠年首周（2月3日至2月7日）两市交易，对于证券行业来说意义非同小可。一方面，很多券商营业部暂停现场服务，大多营业部除了值班人员外，几乎“空置”；另一方面，就记者获取数据，各券商客户保证金、成交情况均未受疫情影响，甚至较节前增幅明显，业内人士认为这代表了行业普遍现象。